美国科技巨头正在押注由庞大数据中心驱动的人工智能（AI）未来。不过，惊人的投资支出也令华尔街感到紧张不安。
三大巨头Alphabet、Meta Platforms和微软上季度合计资本支出约780亿美元，同比大增89%。其中大部分资金用于建设数据中心，以及采购图形处理器（GPU）和相关硬件设备。三家公司均上调了未来支出预测。
Meta首席执行官扎克伯格表示，他并不担心AI基础设施投入过多：“我们应该投入更多。”
Meta和微软在财报中公布巨额支出后，其股价在盘后交易中双双下跌。Meta还警告称，2026年的支出将“显著高于”2025年。
相比之下，投资者相对平静地接受了谷歌母公司Alphabet增加投资的计划。该公司股价在盘后上涨逾6%。这三家公司的财报不由让华尔街重新思考：AI是否正在酝酿泡沫？
伯恩斯坦分析师Mark Moerdler在微软财报电话会议上提问道：“你们是否有信心这些AI投资最终会带来回报？还是说，坦率地讲，我们正处在一个泡沫之中？”
微软首席财务官Amy Hood回应称，公司即便在过去几个季度投入了数百亿美元，仍无法满足当前对AI及其他服务的需求。“我原以为我们能赶上需求增长，”她说，“但并没有。需求仍在上升，而且不是集中在某一领域，而是遍及多个领域。”
微软之前以130亿美元投资支持OpenAI，点燃了全球AI热潮。如今，这家软件巨头能否维持其AI领域的领先地位可能取决于其扩建数据中心的速度。尽管如此，微软第三季度资本支出达到创纪录的349亿美元，仍令投资者感到惊讶。
作为微软回收投资成本的主要平台，Azure云计算业务的营收虽保持强劲增长，但增速与上季度持平。如果增长能进一步提速，投资者对其巨额支出的信心将更足。
而Alphabet旗下的谷歌则给出了更为乐观的前景。该公司表示，其Gemini AI助手目前的月活跃用户数已达6.5亿，较三个月前增长44%。Alphabet首席财务官Anat Ashkenazi在分析师的电话会议上透露，谷歌云平台今年前九个月签下的十亿美元级合约数量，已超过过去两年的总和。
谷歌云业务收入增长34%，达到152亿美元，高于预期的148亿美元。不过，谷歌的支出也在快速上升。Ashkenazi表示，公司预计今年资本支出将高达930亿美元，高于此前预估的850亿美元，并预计明年还将“显著增加”。
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责任编辑：于健 SF069
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